अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के व्यापक टैरिफ ने इस सप्ताह अमेरिका में निवेश-ग्रेड बॉन्ड जारी करने के लिए एक स्टैंडस्टिल में लाया है, जो बॉन्ड मूल्य निर्धारण पर बाजार की चिंता और आक्रामक निवेशक पुशबैक के एक महीने के लिए एक महीने के लंबे समय तक काम करता है।
बुधवार की टैरिफ घोषणा के बाद से, कोई भी निवेश-ग्रेड यूएस कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी नहीं किया गया है, जो प्राथमिक बाजार गतिविधि में एक महत्वपूर्ण फ्रीज को चिह्नित करता है। लेकिन बैंकरों का कहना है कि लेखन पहले से ही दीवार पर था, निवेशक व्यवहार के साथ घोषणा से पहले ही संकट के असामान्य संकेत दिखाए गए थे।
मार्च में, 60% बॉन्ड ऑर्डर को कुछ सौदों के लिए बुक-बिल्डिंग के माध्यम से मध्य-मार्ग को रद्द कर दिया गया था, जो कि 10-15% ड्रॉप दर की तुलना में बड़े पैमाने पर स्पाइक था। कुछ मामलों में सिर्फ 1 या 2 आधार अंकों से, मूल्य निर्धारण अपेक्षा से थोड़ा तंग हो गया, जब निवेशकों ने कथित तौर पर बाहर निकाला।
मॉर्गन स्टेनली में रॉयटर्स के लिए फिक्स्ड इनकम कैपिटल मार्केट्स के ग्लोबल सह-प्रमुख टेडी हॉजसन ने कहा, “निवेशक कुछ सौदों से बाहर निकल रहे हैं, भले ही वे केवल एक या दो आधार अंक सख्त हों, जहां वे चाहते हैं कि यह चाहते हैं।”
माध्यमिक बाजारों में भी तनाव स्पष्ट रूप से दिखाई देता है। गुरुवार को, ICE BAML के निवेश-ग्रेड इंडेक्स पर 10 आधार अंकों तक फैलता है, 2023 में अमेरिकी क्षेत्रीय बैंकिंग संकट के बाद से सबसे बड़ी छलांग। ये फैलता है-अतिरिक्त उपज निवेशकों को ट्रेजरी पर मांग-अब अगस्त 2024 के बाद से उनके सबसे व्यापक हैं।
बैंकरों का कहना है कि यह पुशबैक मंदी की आशंकाओं के बीच पहले से ही सिकुड़ने वाले रिटर्न की रक्षा करने और क्रेडिट स्प्रेड को चौड़ा करने का तरीका है। मौजूदा बाजारों (बनाम एक सामान्य 85-90%) में केवल 30-40% नए बॉन्ड मुद्दों के साथ, एक संभावित मंदी के सामने कॉर्पोरेट क्रेडिट के स्थायित्व को स्पष्ट रूप से तीव्र कर रहे हैं।
आदित्य एक बहुमुखी लेखक और पत्रकार हैं, जो खेल के लिए एक जुनून और व्यापार, राजनीति, तकनीक, स्वास्थ्य और बाजार में अनुभवों की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ हैं। एक अद्वितीय परिप्रेक्ष्य के साथ, वह पाठकों को आकर्षक कहानी के माध्यम से बंद कर देता है।
