महाराष्ट्र राज्य चुनावों में भाजपा के नेतृत्व वाले गठबंधन की निर्णायक जीत से उत्साहित भारतीय शेयर बाजार ने सप्ताह का अंत तेजी के साथ किया। निवेशकों की धारणा में काफी तेजी देखी गई, सेंसेक्स 1.25% बढ़कर 80,109 अंक पर बंद हुआ और निफ्टी 50 1.32% बढ़कर 24,221 अंक पर बंद हुआ। इस रैली से निवेशकों की संपत्ति में ₹7 लाख करोड़ का इजाफा हुआ।
बाज़ार प्रदर्शन: सभी सूचकांकों में लाभ का दिन
व्यापक बाज़ारों ने तेजी की प्रवृत्ति को प्रतिबिंबित किया:
निफ्टी मिडकैप 100: 1.61% चढ़कर 55,900 अंक पर बंद हुआ। निफ्टी स्मॉलकैप 100: 2.03% बढ़कर 18,115 अंक पर बंद हुआ।
सेक्टोरल सूचकांकों ने भी मजबूत प्रदर्शन दर्ज किया, जिसमें पीएसयू बैंक अग्रणी रहा:
निफ्टी पीएसयू बैंक: 4.09% उछला। निफ्टी ऑयल एंड गैस, पीएसई, इंफ्रा, एनर्जी और बैंक निफ्टी: 1.71% से 3% तक की बढ़त दर्ज की गई।
प्रमुख लाभकर्ता: ओएनजीसी इस समूह में सबसे आगे है
व्यक्तिगत शेयरों में, निफ्टी के 50 में से 42 घटक हरे निशान में बंद हुए। शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में शामिल हैं:
तेल और प्राकृतिक गैस निगम (ओएनजीसी): 5.1% ऊपर। भारत इलेक्ट्रॉनिक्स, एलएंडटी, एसबीआई, श्रीराम फाइनेंस, अपोलो हॉस्पिटल्स, विप्रो, अदानी पोर्ट्स एंड एसईजेड, एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक: 2% तक बढ़े।
रैली क्यों? महाराष्ट्र चुनाव और बाजार की धारणा
महाराष्ट्र और हरियाणा में भाजपा की जीत ने बाजार की धारणा को बहुत जरूरी बढ़ावा दिया, जो निम्न कारणों से दबाव में था:
कमजोर Q2 कॉर्पोरेट आय। अक्टूबर 2024 से लगातार विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) का बहिर्वाह। एक चुनौतीपूर्ण वैश्विक भू-राजनीतिक वातावरण।
चुनाव नतीजों से नीतिगत निरंतरता और पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) पर फोकस बढ़ने की उम्मीद है। यह, ग्रामीण खर्च में सुधार और 2HFY25 में त्योहारी शादी के मौसम के साथ मिलकर, मांग के दृष्टिकोण में सुधार की संभावना है।
विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि: विश्लेषक क्या कह रहे हैं
विनोद नायर, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज
“प्रमुख राज्य चुनाव परिणामों ने बाजार की धारणा को बढ़ा दिया और पूंजीगत व्यय लक्ष्य को पूरा करने के लिए H2FY25 में सरकारी खर्च में स्थिरता की गुंजाइश बढ़ा दी। रैली व्यापक थी, जिसमें इन्फ्रा, पूंजीगत सामान और औद्योगिक जैसे पूंजीगत व्यय से जुड़े क्षेत्रों ने बेहतर प्रदर्शन किया।”
मोतीलाल ओसवाल
“भावना में बदलाव एक मिनी-रिस्क-ऑन रैली को ट्रिगर कर सकता है। 19.3x FY26E EPS के उचित मूल्यांकन पर कारोबार करने वाले लार्ज-कैप स्टॉक विशेष रूप से आकर्षक दिखते हैं। हालांकि, मिडकैप और स्मॉल कैप 30x के पी/ई अनुपात पर महंगे बने हुए हैं और क्रमशः 23x।”
पूंजीगत व्यय-संचालित विकास और नीति निहितार्थ
सरकार का पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2025 के बजट लक्ष्यों से पीछे रह गया है, 1HFY25 में खर्च में सालाना आधार पर 17% की गिरावट आई है। विश्लेषकों का मानना है कि चुनाव नतीजे सरकार को सक्षम बनाएंगे:
पूंजीगत व्यय परियोजनाओं में तेजी लाएं। चल रहे बुनियादी ढांचे के विकास को पूरा करने में तेजी लाएं। बेहतर कृषि उत्पादन और ख़रीफ़ फसल प्रदर्शन के माध्यम से ग्रामीण खर्च को बढ़ावा देना।
2HFY25 में शादी के मौसम में, साल-दर-साल 30% अधिक शादियों के साथ, उपभोक्ता विवेकाधीन वस्तुओं और सेवाओं के लिए महत्वपूर्ण मांग को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
क्षेत्रीय आउटलुक: निवेशकों के लिए पसंदीदा क्षेत्र
ब्रोकरेज फर्म उन विशिष्ट क्षेत्रों को लेकर उत्साहित हैं जिन्हें नीतिगत स्थिरता और पूंजीगत व्यय-संचालित वृद्धि से लाभ होगा:
बीएफएसआई (बैंकिंग और वित्तीय सेवाएं): क्रेडिट मांग बढ़ने से निजी और पीएसयू दोनों बैंकों को फायदा होने की उम्मीद है। पूंजीगत सामान और बुनियादी ढांचा: नए ऑर्डर प्रवाह में अपेक्षित वृद्धि। उपभोक्ता विवेकाधीन: त्योहारी और शादी के मौसम से मांग वसूली। आईटी और हेल्थकेयर: मजबूत विकास क्षमता के साथ रक्षात्मक खेल। रियल एस्टेट और विनिर्माण: बढ़ते शहरीकरण और सरकारी खर्च से लाभ।
लार्ज-कैप वैल्यूएशन: निवेशकों के लिए एक अच्छा स्थान
हालिया बाजार सुधार ने लार्ज-कैप शेयरों को आकर्षक मूल्यांकन सीमा में ला दिया है, निफ्टी 50 19.3x FY26E EPS पर कारोबार कर रहा है। इसके विपरीत, मिडकैप और स्मॉल-कैप सूचकांक महंगे बने हुए हैं, जिससे निवेशकों के लिए उच्च-गुणवत्ता वाले लार्ज-कैप नामों पर ध्यान केंद्रित करने का अवसर पैदा हुआ है।
आगे क्या छिपा है? प्रमुख निगरानी योग्य वस्तुएँ
हालाँकि बाज़ार ने चुनाव परिणामों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की है, निकट अवधि के जोखिमों में शामिल हैं:
भू-राजनीतिक अनिश्चितता: चल रहे वैश्विक तनाव और मजबूत होते डॉलर सूचकांक का प्रभाव। आय वृद्धि: बाजार को H2FY25 में बेहतर कॉर्पोरेट प्रदर्शन का इंतजार है।
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